diumenge, 24 d’abril de 2011

Pla Brady i Grècia (i altres)

Després de "Restructuració a Grècia", més sobre com podria restructurar el seu deute Grècia i altres estats de l'eurozona ("A Trichet Plan for the Eurozone" de Peter Allen i Gary Evans).

Proposen basar-se en el Pla Brady de finals dels 80 que va permetre restructurar el deute de varis països llatinoamericans. En aquest cas passaria per "an exchange offer negotiated in private between the banks, represented by a Eurozone Bank Committee, and the sovereign debtor" i per permetre ajustos en la comptabilitat (com el Pla Brady) que permetés als bancs atenuar les seves pèrdues.

Aquesta proposta està basada en una premisa per evitar que els rescats actuals no suposin transferir el deute de privats a institucions públiques:

Our proposal, unlike other European debt proposals, is predicated on the notion that the borrowers and lenders and not outside parties should take the losses, set terms of the restructuring, and design the instruments in a menu of options which best fits their needs. The consenting adults who created Europe’s crisis are the ones who should resolve it – albeit with assistance from EU regulators and officials.

Aquesta opció, que implica una "quita" (haircut), suposaria trencar el Pacte de Deauville si es fes abans del 2013 (i si s'ha de fer, quan abans millor).